Geografska i valutna diverzifikacija ključna je za uspešno snalaženje na današnjim tržištima, a očekuje se da će zlato dostići 4.000 dolara po unci u osnovnom scenariju gde američki i globalni BDP raste tokom sledećih 12 meseci, prema Grace Peters, svetski rukovodilac investitorske strategije u JPMorganu.
Peters je priznala da postoji određena doza optimizma u vezi s potencijalnim trgovinskim sporazumom s Kinom koji je već uračunat u cene američkih deonica.
„Očigledno posmatrano S&P koji je samo 3% ili 4% ispod svog vrhunaca, ali ovo bi nesumljivo bila dobra vest“, rekla je za Bloomberg u intervju u sredu. „Naš je osećaj da je trenutni status quo s Kinom, da su carinske stope toliko visoke, ali su pregovori ipak dobri. Verovatno će se svesti na još uvek visok nivo, ali sveukupno, to će dovesti efektivnu poresku stopu SAD-a, mislimo, na nivo srednjih tinejdžerskih godina, što je situacija u kojoj američki i globalni BDP nastavljaju rast, korporativna zarada može nastaviti da bude snažna i stoga bi to tržište i rizičnu imovinu trebalo vrlo rado prihvatiti.“
Ali Peters je takođe naglasila da je to više od samo američke priče, jer se u pozadini događaju i druge stvari. „Velika rasprava je zapravo koliko će promena trenutne američke administracije biti cikličkih u odnosu na strukturne“, rekla je. „I kao deo te veće rasprave, kada razmišljamo o tome da investitori traže priliku za kupovinu po nižim cenama, geografska diverzifikacija je jedna od ključnih tema, a evropske deonice, kao i američke deonice, trebale bi imati korist.“
Peters je rekla da JP Morgan sada postavlja svoje ciljane cene za sledećih 12 meseci, te je optimistična u vezi s američkim deonicama i podrškom koju bi trebao dobiti od Federalnih rezervi.
„Mislim da bi S&P lako mogao dostići vrhunac koji je video u februaru, ako ne i napredovati malo dalje kako bi dostigao nove vrhunce u tom vremenskom periodi“, rekla je. „Očekujemo dva smanjenja ove godine, još dva smanjenja sledeće godine. To vas dovodi do konačne stope od oko 3,5%. Ako je rast slabiji, očigledno imaju prostora za više smanjenja. Ali takođe mislim da su Fed donekle ograničeni nekim inflacijskim dinamikama, posebno očekivanjima potrošačke inflacije.“
„Ideja da će rast biti pozitivna, korporativna zarada će biti pozitivna, Fed će malo smanjiti, ali ne ekstenzivno, je pozadina koju vidimo, to nas dovodi do ove ideje geografske diverzifikacije, još uvek smo pro-rizik ovde, ali na namerno diverzifikovan način.“
Na pitanje kako JP Morgan gleda na zlato u ovom okruženju, Peters je rekla: „Još uvek nam se sviđa.“
„Postoji nekoliko različitih stvari koje pokušavamo rešiti“, objasnila je. „Prekomerna izloženost u SAD-u su jedna stvar, zato je diverzifikacija po geografiji i valuti jedan od ključnih elemenata, ali i šira geografska zaštita. I definitivno je postojao način tokom poslednjih nekoliko godina kako se zlatom trgovalo, i mislimo da će se te strukturne promene verovatno nastaviti odvijati.“
„Ušli smo u ovu godinu s ciljanom crnom zlata od 3.500 dolara“, rekla je Peters. „Upravo smo to sada probili. Dakle, opet, gledajući 12 meseci unapred, severno od 4.000 dolara, mislimo, bio bi novi razuman cilj cene za zlato, s ključnim pokretačima koji su još uvek središnje banke tržišta u nastajanju. Kada pogledate pozicije tržišta u nastajanju u odnosu na središnje banke razvijenih tržišta, još uvek ima dosta prostora za središnje banke tržišta u nastajanju da se pozicioniraju bliže onome gde su njihove kolege s razvijenih tržišta, kao i kupovins maloprodajnih ETF-ova.“
Dodala je da s očekivanjem pozitivnog BDP-a, JP Morgan očekuje da će potražnja za zlatom iz sektora nakita i tehnologije takođe biti otporna i mogla bi rasti tokom sledećih 12 meseci.
Blog odabrao, preveo i/ili nadogradio sa informacijama: Institut za financijsko obrazovanje „IFO“.
Izvor: Kitco News